海底捞利润率，海底捞利润总额

2019年和2019年，海底捞营业收入保持50%以上的增速，主要得益于门店扩张。据光大证券预计，海底捞2020年将新开门店525家，预计2021年海底捞将继续保持较高开店率，新开门店数量预计将超过600家。3月1日，海底捞（）发布了盈利预警称，其2019年净利润23.47亿元，2020年净利润2.34亿元，同比下降约90%，震惊市场。

一二线城市市场曾经是海底捞营收的主要贡献者。然而2019年，一二线城市的收入却陷入了增长困境。在下沉市场，海底捞面临着本土火锅品牌的竞争、客单价过高等挑战。一个人的餐厅正在悄然兴起。一人吃喝紧缺，对多人社交属性的火锅餐饮行业影响最直接。海底捞人自然首当其冲。粗暴的提价手段还是很容易造成声誉受损。为了自救，海底捞正在尝试开辟一些其他新赛道。

目前，海底捞和贵州茅台股价均下跌近20%，触及60日均线。但冷静分析就会发现，即使海底捞市值蒸发20%，估值仍然高得离谱。其次，门店越来越多并不意味着同规模的收入增加。门店之间的竞争也会降低单店的营业额。这是海底捞过去用来制胜的又一法宝。下半年，全国多地持续出现零星疫情，境外疫情却始终未得到有效控制。在如此不利的外部环境下，海底捞的日子自然不好过。

投资者对海底捞的青睐源于对餐饮行业尤其是火锅行业增长潜力的看好。平安证券认为，从成本角度看，港股印花税约占港股南向资金交易成本的85%-90%。税率提高30%后，港股南向资金交易成本将大幅上升。我打开抖音、小红书等社交媒体，每次看到海底捞的东西，几乎都是各大博主分享的著名吃法。在面筋上戳一个小洞，将鸡蛋和虾混合在一起。倒入面筋，下锅煮，就成了一道美味的新菜了。

但即便是在火爆时期，基于目前的股价，海底捞也不再是一个好的投资标的。例如，近年来，海底捞打造了北京十八博、成都老牌油面、郑州百福私房面、西安新勤牌面馆等多个子品牌。根据2020年业绩预估，贵州茅台市盈率预估为57倍，海底捞则高达300倍。从净利润的不合理下降，到整个行业面临寒冬，海底捞却反其道而行之。如此奇怪的现象也说明海底捞确实遇到了问题。

如果按照2019年净利润23.47亿元计算，海底捞2020年净利润仅为2.35亿元左右。绝大多数消费者来到海底捞第一次购买都是为了体验服务。食材的更换、过度的服务、性价比低的食材让消费者不买单，换来的只是失去消费者。

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